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养老基金与恢复力的力量

20年来管理养老金资产的经验教训。

近藤英雄是DIC养老基金的董事,该基金由bob投注下载DIC公司,化学公司在日本是制造油墨的全球领导者。由近藤监督的固定收益计划的资产总额约10 7十亿日元在2019年十月底,同时通过监管市场跌宕起伏,基金在这里,他的股票上涨的见解。

“由于企业养老基金预计将长期运作,我们必须不断努力,使我们的总资产实现年度收益,即使利率像现在这样低。在我看来,固定的年回报率是简单地收获经济和企业发展的成果。由于没有日文版的谷歌或亚马逊,增长狩猎移动大多海外。这一直是我的指导战略自2004年以来,当我决定应该有我们的股权投资不被动基金。这积极的方向从典型的日本企业养老基金我们分开。”

“目前,我们的股票投资组合的一部分分配给私募股权[PE]基金专注于IT成长阶段的企业,医疗机构和在北美和亚太地区的消费领域,自2004年以来,我们已经投资于基础设施基金。从一个绿地基金开始,我们在基础设施方面的投资已经分散到棕地和可再生能源基金。我们的私募股权和基础设施投资包括许多所谓的ESG综合基金,尽管我没有积极寻求ESG作为标准。”

“我在20年的养老金资产管理中学到的是,对不断变化的市场做出快速、果断的反应至关重要。你移动时,你可以更好的开发新的市场,如风险和基础设施,以及更有效的您可以在每个组中的多样化投资组合的感觉的更快“。

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我们将45%的资产分配给股票,55%分配给固定收益——但需要注意的是,替代资产不应超过投资组合总价值的35%。目前,我们将低流动性股权资产保持在17%左右,其余资产分配给各种对冲基金。我们的积极股权管理和低流动性资产组合在2008年金融危机期间证明是有效的。”

“我们重组了在21世纪初的IT泡沫下面的资产配置策略。由于债券利率也走低,我们已经将资产转移国内债券货币对冲外国债券。日本央行采取了消极的政策收益率之后,我们扩大了我们的投资目标,包括高级债务证券和开放式房地产基金。我们重组了分配策略之前,我们的固定收益目标是安全的产量和降低股票风险,但今天我们专注于产生收入的资产,绝对回报策略“。

“一个主要的挑战,我们的脸正在筹备六年的预期现金短缺,由于保费和效益日益失衡。我们有两个选择:要么采用新的供款制度,供款率可以与可预见的风险率挂钩,要么将养老金负债的计划利率降低到2.0%。养老金负债的当前计划利率为3.0%。预期回报率和风险分别设定为3.5%和7.85%。”

“早在我的职业生涯,我是银行的账户在日本长期信用银行(LTCB)或丑杜松子酒外国债券和股票的美国投资组合经理。银行失败,于1998年被国有化虽然日本泡沫和丑杜松子酒的故事是众所周知的,我不是很熟悉,发生了什么事,因为我是在纽约分行的时间工作。”

“我在DIC养老基金的时间始于1999年,舒适所以对良好的市场的背景下,我开始了解养老保险制度和监管要求。然而,从2000年开始,情况发生了巨大变化,在美国IT泡沫破裂后,连续三年出现负回报,这让我认识到了市场的现实和我们的责任。”

“除了市场低迷,我们已经被迫应对引起我们的赞助商公司决定更改其养老发行基金削减。以前,DIC养老基金管理公司双方企业年金和公共养老基金的代表政府的一部分。2004年,DIC养老金返回的养老金制度,以政府的替换部分,并采取了固定收益(DB)计划通过DIC全额资助。bob投注下载在2014年,该DB计划的一部分被转换成规定的贡献(DC)计划。这些变化使我们管理的基金更小,更容易受到市场波动。但是,我们有我们的资金储备足够的盈余,而我们的资产负债表作为一个整体已经从负面的性能得到充分的保障,使我们能够满足DB养老金义务 - 主要是终身年金的退休人员。DIC公司的资产负债表是从养老基金的损失屏蔽为好。我们预期低或负利率将继续为可预见的未来;然而,ALM [资产负债管理]模拟预测DIC养老基金可以维持1%的年回报率在未来20年一个积极的平衡,使用该基金的盈余“。

“回首过去,我们的核心战略是:通过对下跌趋势的压力保持弹性,避免在市场中损失我认为,政策已经帮助我们总是为未来做准备,并与一点点运气我们的基金进行比较好日本企业养老金之间,包括通过全球金融危机和降低利率随之而来的趋势。这一直是我的愿望,在我们的资金一个很好的盈余,这是我们现在必须退休“。

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